Algunos contratos de futuros de Estados Unidos 2005

La fuente de todos los datos es el informe de la FIA titulado “Volume of Futures & Options Trading on U.S. Futures Exchanges”

Para poner en contexto: el Producto Bruto Mundial del año pasado (2005) llegaría a 43,9 billones de dólares, a tipos de cambio de mercado, y 59,6 billones según la paridad del poder adquisitivo de las monedas (PPA).

1) El contrato más negociado fue el de ‘3 Month Eurodollar’, que se opera en el Chicago Mercantile Exchange (CME). Este es un contrato que tiene un valor de 1.000.000 de dólares y que sirve para cubrirse de las oscilaciones de la tasa de interés LIBOR. Los contratos negociados durante el año pasado fueron 410.355.384, es decir que el monto negociado fue de 410,4 billones de dólares, alrededor de 9,3 veces el producto bruto mundial.

2) T-Notes (10 year), que se negocia en el Chicago Board of Trade. Es un contrato sobre Bonos de la Tesorería de Estados Unidos. La cantidad de contratos negociados el año pasado fue de 215.124.076, es decir que el valor negociados fue de 21,5 billones de dólares. Los contratos de opciones sobre los mencionados futuros llegaron a 55.648.782 durante el año pasado.

3) Crude Oil, que se negocia en el New York Mercantile Exchange (NYMEX). Es el principal contrato de futuro sobre un commodity. El valor de las transacciones realizadas el año pasado a los valores actuales significan 4,2 billones de dólares. Según el Oil Market Report, del 12 de abril del corriente año, publicado por la International Energy Agency, durante el año pasado la demanda de petróleo a nivel mundial llegó a 83,60 millones de barriles por día, que en un año significarían 30.514 millones de barriles. Es decir que la negociación de contratos de petróleo en el NYMEX habría sido del doble de la demanda mundial. Las opciones sobre este contrato de futuro de petróleo llegaron durante el año pasado a 14.726.263.

4) Euro FX: es un contrato sobre el tipo de cambio dólar por euro. Se negocia en el Chicago Mercantile Exchange. Se negociaron 34.530.730 contratos, lo que implica operaciones por 4,25 billones de dólares. Las opciones sobre este contrato llegaron a 2.100.595.

5) El contrato de maíz en el Chicago Board of Trade. La unidad de contratación es de 5.000 bushels (5.000 por 25,401 kg = 127 toneladas). Durante el año pasado se realizaron 27.965.057 contratos, lo que implica un total de 3.552 millones de toneladas, es decir alrededor de 5 veces la producción mundial de maíz de la campaña 2004/05. Si tenemos en cuenta que el valor del maíz es de alrededor de 90 dólares la tonelada, tenemos transacciones por 320.000 millones de dólares. De opciones sobre el contrato de futuro de maíz se realizaron 6.257.027 contratos.

6) Contrato de soja negociado en el Chicago Board of Trade (CBT). La unidad de contratación es 5.000 bushels (5.000 por 27,215 kg = 136 toneladas). Se realizaron 20.216.137 contratos, lo que implica 2.736 millones de toneladas. Teniendo en cuenta que la producción mundial de la campaña 2004/05 llegó a 215 millones de toneladas, tenemos que en el CBT la cosecha mundial da vuelta casi 13 veces. Teniendo en cuenta que el valor de la soja está en alrededor de 210 dólares la tonelada, tenemos un valor total negociado de 575.000 millones de dólares. De opciones sobre el contrato de futuro de soja se realizaron 6.817.588 contratos durante el año pasado.

7) Oro: Es un contrato negociado en la división COMEX del NYMEX. Durante el año pasado se realizaron 15.890.617 contratos, lo que implica 49.261 toneladas de oro. La producción mundial de oro está en el orden de las 2.000 toneladas, lo que implica que en el COMEX, este contrato dio vuelta alrededor de 24 veces. El valor de esas transacciones, teniendo en cuenta el valor actual del oro de 627 dólares la onza de 31 gramos, es decir alrededor de 62.700 dólares el contrato de 100 onzas, es una suma total de 997.000 millones de dólares. De opciones sobre futuros de oro se realizaron 2.889.803 contratos.

En Argentina, la cosecha agropecuaria no pasa ni media vez por los mercados de futuros. En otras palabras, existe una mínima cobertura a las oscilaciones de precios y una aún inferior utilización por motivos especulativos.

Se destaca la función clave de los especuladores en cualquier mercado ya que son aquellos que dan verdadera liquidez y equilibrando los mercados.