Trigo enero 2008 - ¿datos?

Miro la posición (futuro) de enero de 2008 en el MATBA desde que comenzó el año. Precios con un mínimo a comienzos de enero (menos de 360$ la tonelada), para luego comenzar una suba que llegó a 421$ la tonelada hace pocos días y ahora cotiza levemente por debajo.

Estos últimos valores son muy buenos si consideramos los 370$ (o menos) que se consiguieron durante la campaña pasada. Pienso que el mercado de futuros debe estar explotando porque cualquiera que está por sembrar debería pensar: yo a este precio me quedó vendido, le asigno una alta probabilidad a que el gobierno vuelva a intervenir (cerrando registro de exportación, pidiendo que molinos compren con precio máximo de 370, etc), y me voy a perder unos 50$ por tonelada.

Miro la cantidad de posiciones abiertas del mercado de futuros y me encuentro con sólo 146.200 toneladas (esta campaña se espera una siembra 7% inferior a la de la pasada que fue de 5.55 mill. ha., con una producción de 14.2 millones de toneladas)(yo espero uno cantidad de hectáreas sembradas mayor a la estimada).

¿Qué pasa? El productor es reacio a tomar posiciones a futuros en el MATBA, es cierto. Siempre lo fue y tras el 2002 ni hablemos. Pero de a poco este mercado se va recuperando y se observan cantidades crecientes de operaciones. Sin embargo, ante esta oportunidad no veo la respuesta que yo esperaría.

Quizás esté algo apresurado en mi análisis. Hay algunos productores que todavía están levantando la gruesa (soja, maíz). Otros quizás cierran forward con los exportadores directamente pero....y ¿Qué incentivo tiene el exportador para cerrar contratos forward? Si finalmente éste puede pensar que el mercado de trigo volverá a sufrir regulaciones directas o indirectas, afectando su precio, lo que le posibilitará comprar más barato.

Evidentemente el mercado es mucho más complejo que esta breve estilización que detallo. Bienvenido sea.


(Cabe aclarar que la siembra recién comenzó pero aún no lo hizo en la zona núcleo triguera.)