Inversión

Ayer retomé el tema de la importancia de la productividad de los factores en el contexto de que no es posible agregar indefinidamente personas al mercado laboral como tampoco es posible sumar horas a los que ya lo están.

Por otro lado, la capacidad ociosa está en valores altos dando señales que existen industrias que trabajan al máximo de capacidad por lo que utilizar recursos ociosos tampoco podrá ser la vía para continuar creciendo.

La necesidad viene dada por la productividad de lo que ya se utiliza y por las nuevas inversiones.

Resulta inevitable analizar lo qué sucede con los prestamos para tener una idea de lo que puede acontecer con al inversión.

1) El nivel de crédito bancario de la economía alcanza al 12.2% del PBI. En otras palabras, no existe si lo comparamos con nuestras propias estadísticas ni si lo comparamos con países de similares características. Menos aún si soy jodido y utilizo el coeficiente de países desarrollados.

2) Más del 60% de los créditos son a muy corto plazo (personales, documentos, tarjetas de créditos).

3) Sólo el 11% son hipotecarios y los prendarios apenas alcanzan al 4%.

Lejos de ser optimista, en el primer trimestre de 2007 se verificó que:

(a) Los créditos en total se incrementaron en 3.900 millones de pesos,
(b) Los depósitos de plazo fijo en pesos lo hicieron en 7.358 millones de pesos

En otras palabras, a la fuerte liquidez que los bancos ya tenían se le suma que los nuevos fondos que ingresan no van a créditos y, los que sí van, se dirigen en su mayoría a financiar consumo de corto plazo.