Archivo para todos

Tapa de Crítica de hoy.

Como nos ven hoy: del Commodity News del CBOT

Argentina Fails To Release March Crop Report; Critics Cry Foul

Argentina’s grain traders, exporters and farmers are left wondering how much soy is likely to come from the Pampas this season after the government failed to produce a key crop production forecast report this month.

The report, which was scheduled for release on March 18, is simply delayed, said an Agriculture Secretariat spokesman. However, local daily Clarin said Thursday that government officials had deliberately blocked release of the report. The government has steadily eliminated key agricultural reports in recent months, in a move critics say is aimed at sealing its control over the combative sector.

The government is locked in a battle with farmers over grain-export taxes. Amid ongoing talks, farmers announced a one-week strike starting last Friday and are manning sporadic roadblocks across the country.

The Agriculture Secretariat spokesman said the delay in releasing the monthly and weekly crop reports was due to a revision of the methodology for producing the report and transition after the director of the department that produces the report, Mario Camarero, was sacked last month. Camarero had headed the department for eight years.

While the delay may very well be due to disorder following the shift, many see it as a larger pattern of controlling data to manipulate markets.

“The lack of information is tremendous, and that limits the ability to make decisions, both for the big companies that are used to relying on it, and the small farmers who want to see if there’s demand for more grain or not,” said Rosario Grain Exchange analyst Lorena D’Angelo.

Panagricola S.A. Vice President Ricardo Baccarin said there is no longer any way to follow day-by-day activity. “It’s really complicated now.”

The agricultural sector has been shooting blind in recent months as the government stopped publishing other key data in a move reminiscent of alleged manipulation of the national statistics agency Indec.

Many analysts have strong doubts regarding the veracity of the government reports on inflation, industrial output and economic growth. The government has denied manipulating data, but many accuse Indec of releasing politically influenced reports that paint an unrealistically rosy portrait of the country’s economic health.

Now, the government has stopped releasing reports on grain and oilseed stocks, export commitments, wheat milling and soy crushing.

The most recent report on grain and oilseed stocks is dated Oct. 1. One has to go back to June to see the last report on export-sale commitments by destination. The latest wheat grind and soybean crush data are from September. Export sales data are published sporadically.

Analyst blame the agricultural trade office, Oncca, for shutting down the data releases, which previously were disseminated by the Agriculture Secretariat.

Last year, Oncca was given the mandate to control all farm exports as domestic grocery prices soared due to an international commodities rally. Oncca calculates domestic demand and rejects export permits when it appears that the surplus hasalready been committed for export.

Mercado de trabajo IV Trim

Tenía impreso en mi escritorio los últimos datos del INDEC sobre el mercado de trabajo. Pero, Mesa de Enlace va - Mesa de Enlace viene, no tenía tiempo de leerlo.

Tuve suerte, Luciano Laspina, desde el Banco Ciudad, envió un análisis al respecto. Veamos sus conclusiones principales:

Las cifras oficiales de desempleo del cuarto trimestre de 2008 dejaron un dato político inquietante y algunos resultados intrigantes. El dato político central es que el desempleo bajó en todo el país con la importante excepción de los partidos del Gran Buenos Aires, un distrito clave para las próximas elecciones legislativas. El dato sorprendente lo aportó la creación de puestos de trabajo (casi 200.000 nuevos empleos) en un trimestre afectado por la desaceleración de múltiples sectores y la contracción de varios otros.

El dato deja una incógnita difícil de responder: ¿qué sectores generaron tamaña expansión del empleo? La respuesta no puede encontrarse en la construcción, que cayó -8% t/t en el cuarto trimestre y destruyó 19.000 puestos de trabajo en el segundo semestre. Tampoco en la industria manufacturera, cuya actividad cayó entre -1.5% t/t (según INDEC) y -5% t/t (según FIEL) en ese trimestre y fue el primer sector en anunciar despidos y suspensiones. Mucho menos la cadena agroalimentaria, aunque resulte una obviedad. Tampoco el sistema bancario ni el sector comercial. Y a esto se suman los despidos en la desaparecida industria de AFJPs.

Es evidente que ha habido otros sectores (no relevados en esta pequeña muestra) cuya expansión ha sido extraordinaria para todos los estándares razonables.

La paradoja de fuerte creación de empleo en un escenario de franca desaceleración quedó plasmada en el salto de que verificó la elasticidad empleo-producto, un parámetro fundamental para medir la intensidad laboral del crecimiento. La elasticidad -que venía en franca disminución desde que el desempleo cruzó la barrera del dígito- promedió un 0.2 en los primeros 3 trimestres de 2008 y aumentó a 0.5 en el último trimestre y superó el promedio de los últimos dos años (0,37). Se trata de un rebote sorpresivo, que acerca la intensidad laboral del crecimiento a los mejores momentos de creación de empleo a la salida de la devaluación.

Crónica de un divorcio industrial anunciado

Siglas:

IPI: Índice de Producción Industrial de FIEL
EMI: Estimador Mensual Industrial del INDEC

El detalle del IPI al primer mes del año señala una muy fuerte retracción de la industria en la gran mayoría de los sectores. 

Aún no vi ni leí nada sobre algún plan en serio para encarar la coyuntura. Sólo encontré mucho mkt en Olivos con presentaciones mínimas de contenido. Como si nada pasara realmente...

Coctelera: salarios-inflación

¿Qué sale de la coctelera si pongo salarios corriendo contra la inflación real y le agrego la inflación medida por Moreno?

Un descenso de la pobreza fenomenal.



El diario de Yrigoyen (o lo que el INDEC acaba de publicar)

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¿La maldición de los biocombustibles?

A raíz del último post sobre biocombustibles,mi casilla de email recibió varias consultas, preguntas y hasta pedidos de reportaje. Considerando que no era para tanto, no respondí a ninguno, salvo a quienes lo hicieron por comment.

Además, como nuestras cuentas nacionales para las exportaciones por grandes rubros consideran a los biocombustibles como MOI nos podemos quedar tranquilos: el gobierno no los desestimularía jamás ;)

El siguiente texto surge del útimo informe de comercio exterior del INDEC.

INDEC y después

Si la noticia se confirma será una GRAN NOTICIA, pero no me permito ser del todo optimista. Veremos quien viene, qué hace, cómo lo hace, con cuanta libertad cuenta, si puede o no recuperar el organismo, etc., pero la noticia será que Moreno ya no tendrá injerencia. Todos lo sabemos, Moreno es Kirchner, y por eso es que quiero ver como se sigue.

Suponiendo que en el Instituto se hacen las cosas bien, y ojalá asi sea, nadie puede dormirse en los laureles. Luego viene lo más dificil, domar la inflación. En serio.

Más unidos que nunca

Perdón, quise decir: "más unitarios que nunca".



La explicación:

la única explicación que le dio Edwin fue que "en realidad no es un IPC nacional" porque no mide todas las provincias y que, después de todo, el IPC-GBA Capital Federal más conurbano) y el resto de la provincia de Buenos Aires representan el 73,4% de ese indicador "y San Luis sólo el 0,8%".

Y si lo dice MVAS II ....

Confirmado: MVAS volverá al análisis objetivo.

Inflación e INDEC

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No tengo nada por decir al respecto.
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Es un NO tema.
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Al menos >eso piensa la Presidenta y el >Ministro de Económia.

La recompensa del mentiroso es no ser creído aun cuando diga la verdad

Hoy nos enteramos por La Nación que Federico Dorin (nada menos) renunció por las presiones que sobre el INDEC recaen para sobreestimar la evolución del PBI.

A Aristóteles se le asigna la siguiente frase: "La recompensa del mentiroso es no ser creído aun cuando diga la verdad"

¿Mas, menos o misma cantidad de pobres e indigentes?

Supongo que la respuesta dependerá de la serie de inflación utilizada, los supuestos sobre CBA y CBT, y sobre la extrapolación que se quiera hacer sobre los datos de ingresos (EPH dibujada mediante).

Estos son los números de ecolatina.

II sem 06 vs I sem 07 (total país):

pobres: + 535 mil personas

indigentes: +217 mil personas

Endureciendo todos los frentes

Otro indicador más del manoseo en el INDEC, esta vez traido por MVAS. La evidencia es tan clara que sobran las palabras. Lo verdaderamente importante es dar pelea pero no contra el índice sino contra los factores que están causando inflación. Pero para llegar a ese estado superior de la evolución del pensamiento, primero es bueno recordar lo que nos dijo Frenkel el domingo:

Restablecer la medición creíble de la inflación por parte del Indec es una condición necesaria de cualquier política antiinflacionaria. Ahora y aquí es una condición necesaria para conseguir una desaceleración de la inflación. Considerando la situación a la que se ha llegado, el cambio debería ser contundente y llamativo, porque se trata de modificar la percepción de una masa importante de agentes. Alguien dijo con acierto que a la inflación hay que combatirla, no ocultarla. Agreguemos que para combatirla con alguna eficacia es imprescindible franquear y transparentar su medición, y conseguir que el público crea que así se ha hecho.

Una vez entendido ello, comencemos a pensar la cuestión monetaria, por un lado, y la fiscal, por el otro.


Parece que los Martinchos ya se han puesto de acuerdo. Será como dijo Miguel: "con cambios en el margen no soy tan pesimista"???

¿Se empieza a poner interesante la economía?

¡Vamos, gente, pónganse las pilas y jueguen en serio y fuerte, que el país se lo merece! (Frenkel, et.al.)

Cifras del mercado de trabajo. ¿De qué sirven?

El INDEC acaba de publicar el avance de los indicadores del mercado de trabajo al tercer trimestre de 2007. El primer cuadro del informe es el siguiente:

Ese dato tan positivo (mejora en los indicadores) deja al descubierto como el INDEC tiene a buena parte de su gente de paro, no logrando procesar toda la información necesaria.

De ese manera, quedaron afuera Mar del Plata-Batán, Bahía Blanca-Cerri y Gran La Plata, ya que no fueron relevados por "causas de orden administrativo". Mientras tanto, los datos correspondientes al Aglomerado Gran Buenos Aires no fueron relevados por paro del personal de la EPH.

No puedo creer cómo publican los datos cuando falta tamaña muestra de la EPH!!!

Luego, caen en la fácil: recalcular los aglomerados no cubiertos con las variaciones observadas en los cubiertos. Y obtienen:

Papelón.

Precios: "modifican cualquier cosa"

Javier Alvaredo es el actual jefe del gabinete de asesores del Ministerio de Economía. Antes de desempeñarse en esta función era el Director Ejecutivo de la consultora MVAS Macroeconomía. En los papeles ya no figura como tal, pero en la realidad su vínculo con la consultora es constante.

Semanalmente MVAS elabora uno de los mejores reportes económicos del mercado argentino. En el correspondiente a esta semana deslizaron un primer párrafo vinculado a precios que me llamó la atención por su honestidad brutal:

Empatía

Empatía: describe la capacidad de una persona de vivenciar la manera en que siente otra persona y de compartir sus sentimientos, lo cual puede llevar a una mejor comprensión de su comportamiento o de su forma de tomar decisiones. Es la habilidad para entender las necesidades, sentimientos y problemas de los demás, poniéndose en su lugar, y responder correctamente a sus reacciones emocionales.

INDSel Consultores

El último informe de SEL Consultores resulta muy interesante para poder tener una contramedida de los datos de pobreza y canasta básica.

La variación es realmente marcada y un diferencial o brecha de casi el 24% es realmente grave. Me gustaría saber como le daba la misma medición (si es que la hacían), previo al desmanejo en el INDEC.

Como resulta lógico, estas brechas reducen los positivos resultados realmente ocurridos en la pobreza, efecto que mancha un buen dato y en lugar de titulares friendly, el Gobierno tuvo que bancarse los no friendly.

Lo que ya nadie duda es la reducción de las elasticidades pbi/empleo y pbi/pobreza.

Pero en este nuevo contexto, el esfuerzo para seguir mejorando los indicadores sociales deberá ser mucho más fuerte. Ello preocupa cuando se analiza el riesgo social. Casi el 50% de los argentinos se encuentra en situación de vulnerabilidad.

Pupa en el INDEC

Al parecer estaría arreglada la normalización del INDEC, al menos eso se lee hoy en todos los diarios.

Mi pregunta es para qué preocuparse por normalizar si finalmente el arreglo que saldría no es bueno.

Lo que se sabe es que se reemplazará el actual índice del IPC, pero en lugar de tomar como base de ponderaciones cualquiera de las dos últimas encuestas nacionales de gastos de hogares (que hasta la fecha fueron sólo eso ya que nunca se las utilizó para ponderar ningún índice), se decidió tomar una de ellas, la última (2004/05), y modificarla (retocarla o maquillarla) de acuerdo a los informes privados de consumo ¿¡!? así como también se utilizarán los informes y datos de las empresas comercializadoras. Todo bajo la estricta supervisión de Guillermo Moreno. Metodológicamente muy pobre...

También se sabe que no habrá un período de empalme entre el viejo IPC y el nuevo, así como tampoco se revisarán los resultados de 2007. En otras palabras, volvemos totalmente inútil toda comparación y el Día Nacional del Asterisco impulsado por Elemaco tendrá más vigencia que nunca, sólo que ahora tendremos que explicar el nuevo efecto.

Para colmar el diario de noticias de este tipo, sucede que también se maquilló el dato de servicios públicos: en lugar de tomar producción de gas se tomó el consumo, además también se cambió la comparación desestacionalizada contra el mes anterior. El cambio fue realizado de manera tan poco transparente que hasta el comunicado de prensa salió mal redactado y luego se debió rectificar.

El INDEC, allanamiento y después.

Mientras la Justicia ordenó retirar documentos del INDEC para probar definitivamente las adulteraciones del IPC, Peirano removió al director del Instituto para nombrar a Ana Edwin.

También nos enteramos que Alvaredo será el jefe de gabinete de asesores del nuevo Ministro lo que considero un buen paso adelante, sobre todo luego de leer en el Cronista de hace algunos días que durante la gestión de Felisa existió algo así como una "fuga de cerebros" del MECON.

Peirano no es un amigo de la casa pero al menos en este pequeño raconto de las noticias del día me causó una buena impreción.

Será cuestión de ver qué quiere hacer realmente con el INDEC ya qué como bien dice Miguel la solución no existe, y que hará con los múltiples conflictos sectoriales y macro que tiene encima.

Elemaco tenía razón

Hace muy poquito colgué unos gráficos que "demostraban" como a partir de la intervención al INDEC los precios implícitos de la encuesta de supermercados se disociaron fuerte del IPC. Para colmo la disociación parecía indicar lo burdo del retoque de precios ya que los IPI subían mucho más que el IPC. Yo, como muchas consultoras más, publicamos el gráfico sin demasiado análisis ya que la obviedad transformaba en excesiva cualquier explicación.

Peeero siempre hay un Elemaco dispuesto a investigar para demostrar errores en argumentaciones aparentemente lógicas. Para peor, lejos de querer defender al INDEC, en el mismo post aseguró haber firmado la carta de protesta por la manipulación del índice y hasta dijo que su voto a Cristina Fernandez, que es Kirchner, peligraba. ¿Bipolaridad? No creo, sencilla sed de buen e incansable investigador. Encima hasta se dio el gusto de corregir el propio informe del Indec.

En resumidas cuentas (para ahorrarles leer todo lo que escribió para justificar su postura) lo que sucede es lo siguiente: el IPI se forma con los precios del IPC y si surgen diferencias se debe exclusivamente a la estructura de ponderaciones utilizada.

Eso lo dice el mismo INDEC en su informe de todos los meses, por lo que surge una clara conclusión: muchos economistas deberíamos leer un poco más a fondo cada informe en lugar de ir al dato y subestimar las notas metodológicas.